套利交易基础知识
什么是套利?
套利 是指利用不同市场或同一市场中价格差异来买入和卖出资产,从而获取无风险或低风险利润的交易策略。
套利的基本原理
基础的套利交易通常涉及以下几种情况:
跨交易所套利(价差套利):不同交易所的同一资产价格不同,在A交易所低价买入,在B交易所高价卖出,赚取差价。
资金费套利(合约市场套利):在永续合约市场中,资金费率可能导致多头或空头支付费用,套利者利用这个机制进行对冲获利。
三角套利:通过三种不同资产的兑换(如 BTC → ETH → USDT → BTC),赚取价格不均衡带来的收益。
套利的特点
低风险(但非完全无风险,需要考虑手续费、资金限制等)
对市场波动敏感(在价格未完全趋于平衡时更容易获得套利机会)
通常需要快速交易(有时依赖 API 或量化交易机器人)
📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/glossary/definition-arbitrage/
掌握订单簿
订单簿(Order Book) 是交易所实时记录买卖挂单的电子表单,它反映了市场的供需情况,是交易者分析市场深度和流动性的关键工具。
1. 订单簿的基本结构
订单簿通常由 买单(Bids) 和 卖单(Asks) 两部分组成:
买单(Bids):用户希望以低价买入的订单,按价格从高到低排列(买家希望用较低价格成交)。
卖单(Asks):用户希望以高价卖出的订单,按价格从低到高排列(卖家希望用较高价格成交)。
中间价格(Mid Price):最高买单(买一价)和最低卖单(卖一价)之间的平均值。
示例订单簿
10,010
2.5 BTC
卖单(Ask)
10,005
1.0 BTC
卖单(Ask)
10,000
3.2 BTC
卖单(Ask) ← 卖一价(Ask Price)
9,999
1.8 BTC
买单(Bid) ← 买一价(Bid Price)
9,995
2.1 BTC
买单(Bid)
9,990
5.0 BTC
买单(Bid)
买一价(Best Bid) 和 卖一价(Best Ask) 之间的差距称为 买卖价差(Bid-Ask Spread),通常表示市场的流动性。
2. 订单簿的重要指标
市场深度(Market Depth)
反映订单簿上买卖单的累计数量,深度越大,市场流动性越强,交易滑点越小。
买卖价差(Bid-Ask Spread)
差距越小,市场活跃度越高,交易成本越低。
订单簿厚度(Order Book Thickness)
代表大额挂单的多少,大量大额订单表明市场的支撑和阻力位置。
3. 订单类型
限价单(Limit Order):用户指定价格买入或卖出,等待市场成交(进入订单簿)。
市价单(Market Order):用户按市场价格立即成交,直接吃掉订单簿上的对手单。
4. 订单簿在套利中的应用
观察买卖价差,寻找价差套利机会。
分析市场深度,评估是否会因大额成交导致滑点。
结合盘口变化,判断短期价格趋势,优化套利策略。
📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/trading/order-book-explained-for-beginners/
现货和永续合约
在加密货币交易中,现货(Spot) 和 永续合约(Perpetual Futures 简称 Perp) 是两种主要的交易方式,它们的核心区别在于 是否涉及杠杆、合约结算方式,以及持仓成本。
1. 现货交易(Spot Trading)
直接购买和持有加密货币,如 BTC、ETH、USDT 等,一旦买入,资产归用户所有。
真实资产:购买后可以存入钱包或提现到链上。
无杠杆:只能用账户中的资金交易,不能放大收益或风险。
无到期日:买入后可长期持有,无需考虑清算或资金费率。
低风险:不涉及杠杆,风险相对较低,但价格波动仍然存在。
示例:
你用 10,000 USDT 买入 1 BTC,如果 BTC 价格上涨到 12,000 USDT,你可以卖出获利 2,000 USDT。
如果 BTC 价格下跌,你可以继续持有,等待回升。
2. 永续合约交易(Perpetual Futures)
一种衍生品交易方式,用户无需真正持有资产,而是通过合约来交易资产价格的涨跌,可以使用杠杆放大收益或亏损。
不交割:永续合约没有到期日,可以无限持有。
支持杠杆:通常可使用 1x-125x 杠杆。
双向交易:可以做多(Long)或者做空(Short),不论市场涨跌都能交易。
资金费率(Funding Rate):为了保持合约价格与现货价格一致,交易所会定期收取资金费率(Long 付给 Short,反之亦然)。
清算风险:使用杠杆后,如果亏损过大,可能被强制平仓(爆仓)。
示例:
你用 1,000 USDT 以 10x 杠杆 开多 BTC(相当于持有 10,000 USDT 价值的 BTC)。
如果 BTC 价格上涨 5%,你的盈利是 500 USDT(10,000 × 5%)。
如果 BTC 价格下跌 10%,你的账户资金不足,可能会被清算(爆仓)
📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/trading/spot-vs-perpetual-futures/
交易手续费的分类
在多数加密货币交易所中,手续费分为以下两种类型:
1. Taker(吃单)
指立即成交的订单;
包括:
市价单(Market Order);
限价单(Limit Order),但若在挂出时立即与订单簿上的挂单成交,也会被视为 Taker;
手续费通常 高于 Maker;
因为 Taker 会消耗市场上的流动性。
2. Maker(挂单)
指在订单簿中挂单,等待其他用户成交的订单;
仅当你的限价单未被立即成交,而是留在订单簿上,才被认定为 Maker;
手续费通常较低;
因为 Maker 提供了市场流动性。
什么是资金费率?
资金费率(Funding Rate) 是 永续合约交易中的一个机制,用于保持合约价格与现货市场价格的长期一致性。它是多头(Long)与空头(Short)之间的定期资金交换,而不是交易所的费用。
1. 资金费率的运作方式
资金费率为正(+):多头(买方)支付资金费给空头(卖方)。
资金费率为负(-):空头(卖方)支付资金费给多头(买方)。
为什么要有资金费率? 因为永续合约没有到期日,资金费率机制确保合约市场的价格不会长期偏离现货市场价格。它鼓励市场参与者平衡买卖方向,减少溢价或折价。
2. 资金费率的计算
资金费率通常由交易所每 8 小时 结算一次(注意:部分交易所可能不同)。
计算公式:
资金费 = 合约持仓价值 × 资金费率
示例:
你持有价值 10,000 USDT 的 BTC 多头永续合约。
当前资金费率 +0.01%(正值,多头支付)。
你需要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT 作为资金费。
如果资金费率为负(-0.01%),那么你会收到 1 USDT。
3. 资金费率套利(Funding Rate Arbitrage)
由于资金费率定期结算,套利者可以利用它进行套利:
当资金费率为正(多头付费):做空永续合约(Short) + 做多现货(Long),赚取资金费。
当资金费率为负(空头付费):
做多永续合约(Long) + 借币卖出现货(Short),赚取收益 = 获得的资金费率 - 借贷利息。
做多高负费率合约(Long) + 做空低费率合约(Short),赚取合约间的资金费率差。
4. 影响资金费率的因素
市场情绪:当市场情绪看涨,资金费率通常为正;当市场看跌,资金费率可能为负。
市场波动性:大行情时,资金费率可能大幅上升或下降。
流动性:交易深度低时,资金费率可能变得极端。
📖 详细参考文档:https://www.binance.com/zh-CN/support/faq/detail/360033525031
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