套利交易基础知识

什么是套利?

套利 是指利用不同市场或同一市场中价格差异来买入和卖出资产,从而获取无风险或低风险利润的交易策略。

套利的基本原理

基础的套利交易通常涉及以下几种情况:

  1. 跨交易所套利(价差套利):不同交易所的同一资产价格不同,在A交易所低价买入,在B交易所高价卖出,赚取差价。

  2. 资金费套利(合约市场套利):在永续合约市场中,资金费率可能导致多头或空头支付费用,套利者利用这个机制进行对冲获利。

  3. 三角套利:通过三种不同资产的兑换(如 BTC → ETH → USDT → BTC),赚取价格不均衡带来的收益。

套利的特点

  • 低风险(但非完全无风险,需要考虑手续费、资金限制等)

  • 对市场波动敏感(在价格未完全趋于平衡时更容易获得套利机会)

  • 通常需要快速交易(有时依赖 API 或量化交易机器人)

📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/glossary/definition-arbitrage/


掌握订单簿

订单簿(Order Book) 是交易所实时记录买卖挂单的电子表单,它反映了市场的供需情况,是交易者分析市场深度和流动性的关键工具。

1. 订单簿的基本结构

订单簿通常由 买单(Bids)卖单(Asks) 两部分组成:

  • 买单(Bids):用户希望以低价买入的订单,按价格从高到低排列(买家希望用较低价格成交)。

  • 卖单(Asks):用户希望以高价卖出的订单,按价格从低到高排列(卖家希望用较高价格成交)。

  • 中间价格(Mid Price):最高买单(买一价)和最低卖单(卖一价)之间的平均值。

示例订单簿

价格(Price)
挂单量(Amount)
订单类型

10,010

2.5 BTC

卖单(Ask)

10,005

1.0 BTC

卖单(Ask)

10,000

3.2 BTC

卖单(Ask) ← 卖一价(Ask Price)

9,999

1.8 BTC

买单(Bid) ← 买一价(Bid Price)

9,995

2.1 BTC

买单(Bid)

9,990

5.0 BTC

买单(Bid)

买一价(Best Bid)卖一价(Best Ask) 之间的差距称为 买卖价差(Bid-Ask Spread),通常表示市场的流动性。

2. 订单簿的重要指标

  1. 市场深度(Market Depth)

    • 反映订单簿上买卖单的累计数量,深度越大,市场流动性越强,交易滑点越小。

  2. 买卖价差(Bid-Ask Spread)

    • 差距越小,市场活跃度越高,交易成本越低。

  3. 订单簿厚度(Order Book Thickness)

    • 代表大额挂单的多少,大量大额订单表明市场的支撑和阻力位置。

3. 订单类型

  • 限价单(Limit Order):用户指定价格买入或卖出,等待市场成交(进入订单簿)。

  • 市价单(Market Order):用户按市场价格立即成交,直接吃掉订单簿上的对手单。

4. 订单簿在套利中的应用

  • 观察买卖价差,寻找价差套利机会。

  • 分析市场深度,评估是否会因大额成交导致滑点。

  • 结合盘口变化,判断短期价格趋势,优化套利策略。

📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/trading/order-book-explained-for-beginners/


现货和永续合约

在加密货币交易中,现货(Spot)永续合约(Perpetual Futures 简称 Perp) 是两种主要的交易方式,它们的核心区别在于 是否涉及杠杆、合约结算方式,以及持仓成本

1. 现货交易(Spot Trading)

直接购买和持有加密货币,如 BTC、ETH、USDT 等,一旦买入,资产归用户所有。

  • 真实资产:购买后可以存入钱包或提现到链上。

  • 无杠杆:只能用账户中的资金交易,不能放大收益或风险。

  • 无到期日:买入后可长期持有,无需考虑清算或资金费率。

  • 低风险:不涉及杠杆,风险相对较低,但价格波动仍然存在。

示例

  • 你用 10,000 USDT 买入 1 BTC,如果 BTC 价格上涨到 12,000 USDT,你可以卖出获利 2,000 USDT

  • 如果 BTC 价格下跌,你可以继续持有,等待回升。

2. 永续合约交易(Perpetual Futures)

一种衍生品交易方式,用户无需真正持有资产,而是通过合约来交易资产价格的涨跌,可以使用杠杆放大收益或亏损。

  • 不交割:永续合约没有到期日,可以无限持有。

  • 支持杠杆:通常可使用 1x-125x 杠杆。

  • 双向交易:可以做多(Long)或者做空(Short),不论市场涨跌都能交易。

  • 资金费率(Funding Rate):为了保持合约价格与现货价格一致,交易所会定期收取资金费率(Long 付给 Short,反之亦然)。

  • 清算风险:使用杠杆后,如果亏损过大,可能被强制平仓(爆仓)。

示例

  • 你用 1,000 USDT10x 杠杆 开多 BTC(相当于持有 10,000 USDT 价值的 BTC)。

  • 如果 BTC 价格上涨 5%,你的盈利是 500 USDT(10,000 × 5%)。

  • 如果 BTC 价格下跌 10%,你的账户资金不足,可能会被清算(爆仓)

📖 详细参考文档:https://learn.bybit.com/zh-my/trading/spot-vs-perpetual-futures/


交易手续费的分类

在多数加密货币交易所中,手续费分为以下两种类型:

1. Taker(吃单)

  • 立即成交的订单

  • 包括:

    • 市价单(Market Order)

    • 限价单(Limit Order),但若在挂出时立即与订单簿上的挂单成交,也会被视为 Taker;

  • 手续费通常 高于 Maker

  • 因为 Taker 会消耗市场上的流动性。

2. Maker(挂单)

  • 指在订单簿中挂单,等待其他用户成交的订单;

  • 仅当你的限价单未被立即成交,而是留在订单簿上,才被认定为 Maker;

  • 手续费通常较低;

  • 因为 Maker 提供了市场流动性。


什么是资金费率?

资金费率(Funding Rate)永续合约交易中的一个机制,用于保持合约价格与现货市场价格的长期一致性。它是多头(Long)与空头(Short)之间的定期资金交换,而不是交易所的费用。

1. 资金费率的运作方式

  • 资金费率为正(+):多头(买方)支付资金费给空头(卖方)。

  • 资金费率为负(-):空头(卖方)支付资金费给多头(买方)。

为什么要有资金费率? 因为永续合约没有到期日,资金费率机制确保合约市场的价格不会长期偏离现货市场价格。它鼓励市场参与者平衡买卖方向,减少溢价或折价。

2. 资金费率的计算

资金费率通常由交易所每 8 小时 结算一次(注意:部分交易所可能不同)。

计算公式:

资金费 = 合约持仓价值 × 资金费率

示例:

  • 你持有价值 10,000 USDT 的 BTC 多头永续合约。

  • 当前资金费率 +0.01%(正值,多头支付)。

  • 你需要支付 10,000 × 0.01% = 1 USDT 作为资金费。

如果资金费率为负(-0.01%),那么你会收到 1 USDT。

3. 资金费率套利(Funding Rate Arbitrage)

由于资金费率定期结算,套利者可以利用它进行套利:

  • 当资金费率为(多头付费):做空永续合约(Short) + 做多现货(Long),赚取资金费。

  • 当资金费率为(空头付费):

    • 做多永续合约(Long) + 借币卖出现货(Short),赚取收益 = 获得的资金费率 - 借贷利息。

    • 做多高负费率合约(Long) + 做空低费率合约(Short),赚取合约间的资金费率差

4. 影响资金费率的因素

  • 市场情绪:当市场情绪看涨,资金费率通常为正;当市场看跌,资金费率可能为负。

  • 市场波动性:大行情时,资金费率可能大幅上升或下降。

  • 流动性:交易深度低时,资金费率可能变得极端。

📖 详细参考文档:https://www.binance.com/zh-CN/support/faq/detail/360033525031


套利演示

- 资金费率

- 差价套利

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